2018年11月27日下午，广州市金融服务创新与风险管理基地学术报告会于华南理工大学22号楼201会议室成功召开。此次基地学术报告非常荣幸邀请到悉尼科技大学的何学中教授与大家分享了他的研究成果，报告题目为《Information diffusion and speed competition》。此处学术报告由广州市金融服务创新与风险管理基地主办，基地秘书刘勇军教授主持。

何学中教授在报告开始就提出了几个问题：信息扩散和交易速度竞争如何共同影响战略交易和市场质量?高频交易对市场是否有利？信息透明度的增加对投资者的行为和市场质量是否有影响？而投资者获取信息的渠道不同，对于信息的理解存在差异。以这些问题引入，何教授介绍了自己的研究方法：通过在一个标准的Kyle(1985)模型中引入部分和异类的信息扩散以及交易速度层次结构来进行探究。快速的信息扩散不仅会削弱信息不对称，提高市场质量，而且会挤掉知情、快速的交易，影响市场质量。速度层次结构创造了部分知情的先发优势，强化了快速交易，重塑了快速信息扩散的权衡。作者在知情和快速交易中发现了战略互补，即(部分知情)快速交易者的积极交易鼓励更积极的知情交易。这种战略互补，加上(部分知情的)慢交易者和造市商从快速交易中学习，往往会显著减轻信息快速扩散对市场质量的负面影响。因此，虽然由于挤出效应明显，更少的人去选择更快的交易了，但是由于互补机制的存在，更大的信息透明度和交易速度竞争是可以提高市场质量的。

在学术报告的尾声，何教授作为国际著名经济学期刊《Journalof Economic Dynamics and Control》的主编，给在座的师生们分享了在高水平期刊上发表论文的经验。他认为论文的选题是首要的，在社会科学的领域，What’s new?Who cares?So what?这三点很重要。其次，在研究阶段不能忽视交流的作用，把“故事讲好”是把论文写好的关键。最后何教授指出论文的参考文献是审稿人重点关注的，他认为参考文献的质量是与论文的质量相关联的，所以这会作为论文水平高低的一个导向。

主讲人简介：   

何学中，悉尼科技大学商学院金融学教授、国际著名经济学期刊《Journalof Economic Dynamics and Control》主编，近年来已在Journal of Economic Behavior &Organization、Journal of Banking and Finance、Macroeconomic   Dynamics、 Journal ofEconomic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance和Quantitative Finance等国际著名经济学、金融学期刊上发表30多篇论文。