会议时间：2021.06.14

会议地点：华南理工大学12号楼106

会议报告人：陈亚，何小雷，肖璐

会议主持人：张卫国老师

2021年6月14日，基地就成员研究工作进展组织了讨论交流会，会议由张卫国老师主持，在华南理工大学12号楼106举行。本次进行汇报的基地成员为陈亚，何小雷和肖璐，其他成员参与了交流讨论。

讨论会开始，由基地成员陈亚汇报其近期关于“心理账户和前景理论”的研究进展。其主要研究是介绍了如何将心理账户与（累积）前景理论的结合应用到投资组合模型中。受Alexander和Bapsta（2000）关于授权的心理账户的启发，陈亚在研究中构造了心理账户中的效益帐户和成本帐户。心理账户中的阈值收益概念与前景理论中的参考点概念趋同，将其整合，并计算总投资组合的前景价值。在保留心理账户和前景理论的优点的情况下尽量减少主观系数的数量。

汇报结束后，会议主持张卫国老师就陈亚的汇报工作指出了如下几个方面的问题：1）心理账户和前景理论的研究需要在实证方面进行完善，理论部分的推导已没有太大问题，但实证上的结果仍需要完善。2）论文研究周期过长，整个项目的推进速度仍需要加快。陈聪老师就陈亚师姐研究中的推导过程进行了询问，并对陈亚的研究提出了相应的修改建议。

图1陈亚做研究汇报

接着，基地成员何小雷汇报了其近期的研究工作，主要是基于多阶段决策树的投资组合研究。何小雷的研究中首先介绍了一个高阶风险测度，以及他的对偶表示。在此基础上构建了三个两阶段投资组合模型。在第一个模型中考虑了多阶段决策的时间一致性。在第二个模型中考虑了多阶段风险的条件性。而在第三个模型中，作为对比我们采用了常见了多阶段风险测度。为了有效的求解模型，何小雷在其研究中还提出了一种分解算法。最后实验结果表明，高阶风险测度只对具有厚尾分布的数据有效，而低阶风险测度对近似正态分布的数据表现更好。与三个常用的优化求解器，CPLEX, GUROBI和MOSEK相比，我们的分解算法求解速度也更快。

汇报结束后，与会基地成员就姚晨安的汇报工作进行了交流讨论。张卫国老师就其研究的创新性给予了高度肯定，并且建议将研究中所做的创新进一步详细描述。与会的其他成员就何小雷成员的研究工作进行了讨论学习，张卫国老师强调在座的基地成员和老师都应积极参与到汇报讨论中，从别人的研究中学习经验是很好的学习方法。

图2何小雷做研究汇报 1

最后，基地一年级新成员肖璐做自己本年度的第一次研究汇报。其研究的主体是企业董事连锁网络在金融市场的应用，具体而言，随着董事兼任的现象的普遍，连锁董事网络被越来越多的学者研究，连锁董事网络的形成动机中的资源依赖理论是最有影响力，也是被学者讨论得最多的理论之一，从该理论出发，已经有许多学者研究过连锁董事网络对企业的融资约束和融资成本的影响，但还未有关于连锁董事网络对企业融资效率的相关研究，接下来我将用程度中心度计量连锁董事网络相关企业的中心度，用数据包络法测量融资效率来继续我的研究。

汇报结束后，与会成员就肖璐的研究思路进行讨论，并给予了一些建议。龚学建议在做自己的研究工作前最好紧靠课题组项目，避免后期转换课题的问题，同时在同一项目下也可以更好的就自己的研究进行讨论。葛福婷就融资约束和融资成本问题的研究提出了自己的建议，并希望在实施研究之前首先可以选取部分数据集进行测试工作，进而确保自己后期的研究效果更好。

图3 肖璐做研究汇报

会议最后，张卫国老师就三位成员的汇报和讨论进行了总结，并宣布本次讨论交流会圆满结束。本次讨论会中各位基地成员热烈参与，讨论汇报内容的可行性和创新性，参会的各位成员都受益匪浅。