会议时间：2022.04.20

会议方式：线上会议

会议报告人：陈浩智龚学 肖璐

会议主持人：张卫国老师

2022年4月20日，基地就成员研究工作进展组织了讨论交流会，会议采用腾讯会议软件进行线上会议，会议主持人为张卫国老师，本次进行汇报的基地成员为陈浩智、龚学、肖璐，其他成员参与了交流讨论。

会议开始，先由基地成员陈浩智汇报关于使用多层金融复杂网络技术研究上市公司在金融系统中的重要性。他认为随着经济全球化和多元化程度的加深，市场中公司和机构的关联性越发密切，这进一步强化了金融系统中机构重要性和整体风险。因此，陈浩智研究从网络结构的角度出发，使用股东周期的方法构建了多层上市公司关联的动态金融复杂网络。随后，陈浩智基于网络结构和网络拓扑特征，分析了网络动态结构和金融市场规律之间的显性关系，从单个公司系统重要性，行业系统重要性，和金融风险角度出发，对构建的金融系统重要性因子进行了实证方面的检验。陈浩智最后汇报研究发现，发现股票市场中系统重要性机构主要还是以上市金融机构为主，并且金融行业的公司对其他行业的系统重要性解释力更加突出。最后从研究结果陈浩智认为，金融系统重要性和网络拓扑特征可以解释系统性风险。

汇报结束，王超老师与陈浩智对关于研究模型中搭建的两层网络之间的联系进行了探讨，并提出了研究中搭建的网络所存在的问题、是否体现在了研究中进行了建议。

随后，基地成员龚学对近期关于股票溢出效应研究进行汇报，在他的研究中使用了22个国际市场上股票的相关指标研究非对称溢出效应，研究发现全球股市之间存在高度的连通性，总溢出指数约为80%。随着时间的推移，下行风险溢出显著高于上行风险溢出。其次，在龚学的研究中发现，按地域划分的欧洲市场的连通性高于美国和亚太市场。在净波动溢出分析发现，风险从欧美发达市场传染到亚太地区。最后，龚学进一步分析了股票风险溢出的驱动因素。结果表明，隐含波动率指数和风险传导市场的市场流动性是主要的正向决定因素。

汇报结束，王超老师对龚学的研究创新性提出了问题，认为创新性还需要进一步探索。随后基地成员张雪彤和姚晨安与龚学对风险溢出效应的相关研究进行了探讨。

最后，由研究生二年级学生肖璐对近期关于连锁董事网络与企业融资效率的影响研究进行汇报，首先介绍了研究的背景以及指标选取过程，她在研究中构建了H股企业19—21年的董事网络，由于网络稀疏以及删除的不符合要求数据过多，实证结果中连锁董事网络中心性与融资成本和投资效率关系结果不显著，与融资效率成正比。肖璐最后准备进一步研究将扩大网络节点数，进行实证分析。

汇报结束，张卫国老师针对肖璐的研究，建议继续找一下内地企业去往香港上市的公司，不要仅限于H股，应扩大网络。王超老师对连锁董事网络和企业融资效率的影响关系与肖璐进行了探讨。

会议最后，主持人张卫国老师对本次汇报和讨论进行了总结，并宣布本次讨论交流会圆满结束。本次讨论会中各位基地成员热烈参与，对汇报内容展开可行性与创新性的讨论，使得参会的各位成员都受益匪浅。